近日，康师傅控股(00322.HK)发布了2024年全年业绩报告，显示公司在过去一年中表现稳健，利润显著增长。报告指出，2024年康师傅总收入达到806.51亿元，同比增长0.3%;净利润为43.22亿元，同比大幅提升22.9%;股东应占利润为37.34亿元，增长19.8%。
从业务板块来看，康师傅的两大支柱业务表现各异。方便面业务收入为284.14亿元，同比下降1.3%，显示出一定的增长瓶颈;而饮品业务收入则达到516.21亿元，同比增长1.3%，成为拉动整体业绩的重要力量。
食品行业专家朱丹蓬在接受采访时分析称：“康师傅2024年的表现整体平稳。方便面业务虽受到市场饱和的影响，但饮品业务特别是茶饮料的持续增长，为公司注入了活力。康师傅近年来调整策略，加大对饮品领域的投入，这一决策目前看来成效显著。”
业绩发布后，康师傅股价在3月25日早盘一度上涨超5%，触及13.50港元，创下近三年新高，但随后回落。截至3月26日收盘，股价报12.24港元/股，总市值689.7亿港元。
涨价策略助推利润增长
2024年，“涨价”成为康师傅的关键词之一。据悉，去年5月，康师傅方便面价格调整引发广泛关注，袋装面建议零售价从2.8元升至3元，桶装面从4.5元升至5元。这已是近四年来第三次提价。此外，饮品业务也在年初对部分1升装茶饮料提价，从4元调整至5元。然而，涨价后部分产品价格出现波动，例如1升装冰红茶在部分地区回调至4元甚至更低。
尽管销售额增幅有限，涨价策略显著提升了盈利能力。2024年，方便面业务毛利达81.40亿元，同比增长4.7%，毛利率从27.0%升至28.6%;饮品业务毛利为182.36亿元，增长11.5%，毛利率从32.1%提升至35.3%。康师傅在报告中指出，毛利率改善主要得益于“售价上调及原材料成本优化”。
在这一背景下，方便面业务净利润为20.45亿元，增长1.8%;饮品业务净利润则激增51.1%，达到25.06亿元。
然而，伴随利润增长，经销商数量却大幅缩减。截至2024年底，康师傅经销商数量从2023年的76875家减少至67215家，净减9660家。对此，朱丹蓬认为，这可能是公司主动优化渠道的结果，“通过精简经销商队伍，提升优质合作伙伴的市场掌控力，避免价格体系混乱。”另一位行业分析师杨怀玉补充道：“涨价可能压缩了部分经销商的利润空间，导致退出;同时，公司或在强化直销模式以更好管理市场。”
茶饮料领跑饮品业务，无糖茶成新亮点
饮品业务中，茶饮料表现尤为抢眼。2024年，茶品类收入同比增长8.2%，达217亿元，占饮品业务收入的42%，而水、果汁等品类则出现不同程度下滑。近年来，康师傅持续加码无糖茶市场，推出“纯萃零糖”“茶的传人”等系列产品，并于今年3月发布“决明子大麦饮”等新品，紧跟健康消费趋势。
无糖茶市场的潜力不容小觑。据行业报告，2022年至2027年，无糖茶饮市场年复合增长率预计达10.2%。然而，竞争也在加剧，除传统对手如统一外，东方树叶、元气森林等品牌也在加速布局。杨怀玉建议，康师傅可通过强化健康品牌形象及拓展新兴渠道，进一步巩固市场地位。